• 02163486000
  • pr@sjb.co.ir



 

تعریف قراردادهای آتی
به طور کلی قرارداد آتی توافق نامه‌ای مبنی بر معامله یک دارایی با ویژگی های از پیش تعیین شده در زمان معینی در آینده است که قیمت آن در زمان حال مشخص می گردد. بنابر قرارداد آتی سکه، فروشنده متعهد می شود در زمان مشخصی در آینده تعداد معینی از سکه را به خریدار تحویل نماید و در مقابل خریدار متعهد می شود در زمان مشخصی در آینده مبلغ سکه ها را براساس قیمتی که در حال حاضر طرفین به توافق رسیده اند پرداخت نماید. قراردادهای آتی استاندارد، در بازار آتی معامله می شوند. در بازارهای آتی الزامی نیست که کالا به طور فیزیکی رد و بدل شود و برخلاف بازارهای نقدی، انتقال فوری مالکیت دارایی مطرح نمی‌شود. بنابراین در این بازاربدون در نظر گرفتن این که دارایی مورد نظر تحت مالکیت فرد می باشد یا نه، قراردادها قابل خرید و فروش هستند.
مزایای قرارداد آتی سکه طلا
پوشش ریسک: سرمایه‌گذاران با استفاده از قراردادآتی از قرار گرفتن دارایی‌هایشان در معرض نوسانات قیمت بازار جلوگیری می‌نمایند.
امکان فروش استقراضی دارایی: در قراردادهای آتی برای اینکه سرمایه‌گذار قادر به فروش قرارداد آتی باشد نیاز به مالک بودن آن کالا یا دارایی معین ندارد بلکه با عمل پیش فروش می‌تواند یک قرارداد آتی را در بازار بفروشد و در صورت نیاز به تحویل، آنرا از بازار فیزیکی تهیه نماید.
اهرم مالی: سرمایه گذار با یک سپرده اولیه می‌تواند معادل ارزش دارایی را کنترل کند.
ساعت کاری بازار آتی سکه:
معاملات در روزهای شنبه تا چهارشنبه از ساعت ١٠ الی ١٩ و در روزهای پنج شنبه از ساعت ١٠ الی ١۶ انجام می‌گردد.
مفهوم وجه تضمین اولیه در قرارداد آتی سکه طلا
به منظور اطمینان از انجام تعهدات، هر یک از طرفین معامله درصدی از ارزش قرارداد را به عنوان “وجه تضمین اولیه” نزد کارگزار سپرده می‌کنند که متناسب با تغییر ارزش قراردادهای آتی، حساب هر یک از طرفین تعدیل می‌شود. مبلغ وجه تضمین اولیه متغیر بوده و توسط بورس کالا اعلام می شود. بنابراین با کاهش قیمت‌ها، از حساب سپرده خریدار کسر و به حساب سپرده فروشنده افزوده می‌شود و بالعکس. عملیات بروزرسانی حساب‌ها در پایان هر روز معاملاتی توسط اتاق پایاپای انجام می‌گیرد. همواره باید در حساب سپرده سرمایه‌ گذار مبلغی تحت عنوان “حداقل وجه تضمین” که معمولاً ٧٠ تا 60درصد وجه تضمین اولیه است، موجود باشد. چنانچه سپرده سرمایه‌گذار از حداقل وجه تضمین کمتر شود اصطلاحاً call margin شده و ملزم به واریز وجه تا سطح وجه تضمین اولیه و یا بستن موقعیت معاملاتی می شود. به این مبلغ “سپرده جبرانی" گفته می شود.
تسویه معاملات
سرمایه‌گذار باید سه روز قبل از آخرین روز معاملاتی هر سررسید، آمادگی خود را جهت تسویه نهایی به کارگزار اعلام نماید و بدین ترتیب وارد دوره سه روزه می‌گردد که می‌تواند موقعیت‌های خود را ببندد و یا جهت تسویه نهایی اقدام نماید. در تسویه نهایی فروشنده سکه ها باید اقدام به تحویل آنها در حضور نمایند بورس و کارگزاری و بانک می نماید و خریدار باید اقدام به واریز وجه سکه‌ها براساس شرایط قراردادهای در اختیار خود نمایند. در صورتیکه در پایان آخرین روز معاملاتی سرمایه‌گذار دارای موقعیت باز باشد و از انجام تسویه نهایی خودداری نماید می‌بایست جریمه‌ای معادل ١% ارزش قرارداد بر اساس قیمت تسویه آخرین روز معاملاتی را پرداخت نماید. تسویه معاملات در اتاق پایاپای انجام و تضمین می‌شود. اتاق پایاپای خود را در برابر طرفین معامله مسئول می‌داند و در برابر خریدار نقش فروشنده و بالعکس در مقابل فروشنده به عنوان خریدار عمل می نماید و بدین معنی است که مسئولیت ریسک طرف مقابل معاملات به اتاق پایاپای برمی‌گردد.
بازار جبرانی
این بازار پس از پایان جلسه معاملات همان روز گشایش می‌یابد و شامل ۶ دوره ١٠ دقیقه ‌ای حراج تک قیمتی است. دامنه نوسان در این بازار از ۳% در ١٠ دقیقه اول شروع شده و در هر دوره بر میزان دامنه نوسان افزوده می‌شود و نهایتاً به دوره ششم با دامنه نوسان ۲۷% ختم می‌گردد.